Quanto custa uma consultoria de investimentos
A pergunta, do jeito que costuma ser feita, não tem resposta útil. Porque ela parte de uma premissa errada: a de que existe a opção de não pagar.
Todo investidor com patrimônio relevante já paga por orientação. A diferença entre um modelo e outro não é pagar ou não pagar — é o custo aparecer numa linha de fatura ou ficar embutido dentro do produto que você comprou.
Então a pergunta certa é outra: quanto eu pago hoje, ao todo, e para quem?
Os três modelos de cobrança direta
Honorário fixo. Um valor em reais, mensal ou anual, definido pela complexidade do trabalho — não pelo tamanho do patrimônio. Se a carteira dobra, o honorário não dobra.
Percentual sobre o patrimônio. Uma alíquota anual sobre o valor sob orientação. É o modelo mais comum no mercado internacional e o mais fácil de comparar entre casas.
Por projeto ou por hora. Escopo delimitado: um diagnóstico, uma reestruturação societária, um plano sucessório. Termina quando o projeto termina.
O custo que não aparece na fatura
No modelo comissionado, quem remunera o profissional não é você diretamente — é a instituição que distribui o produto. O dinheiro sai do mesmo lugar, mas por um caminho que você não vê na conta. Os principais canais:
- Taxa de administração de fundos, parcialmente repassada ao distribuidor
- Comissão de distribuição de CRI, CRA, debêntures e COE, embutida no preço de emissão
- Spread na renda fixa — a diferença entre a taxa que a instituição consegue e a que ela te oferece
- Corretagem e taxas de estruturação
Nenhum desses itens é ilegal ou escondido por má-fé. Todos são divulgáveis, e desde novembro de 2024 são obrigatoriamente informados. O ponto é que eles não chegam até você como um número único, somado, em reais.
Por que o custo percentual merece atenção
Um custo anual expresso em percentual não é linear ao longo do tempo. Ele incide sobre um patrimônio que cresce, e o que ele consome deixa de compor.
Considere R$ 1 milhão, retorno bruto de 10% ao ano, dez anos:
| Custo anual | Patrimônio em 10 anos | Diferença |
|---|---|---|
| Sem custo | R$ 2.593.742 | — |
| 0,5% a.a. | R$ 2.478.228 | R$ 115.514 |
| 1,0% a.a. | R$ 2.367.364 | R$ 226.379 |
| 1,5% a.a. | R$ 2.260.983 | R$ 332.759 |
| 2,0% a.a. | R$ 2.158.925 | R$ 434.817 |
Um custo de 1% ao ano não consome 10% do capital em dez anos. Consome o equivalente a 22,6% do capital inicial — porque a parcela retirada em cada ano é também a parcela que não rende nos anos seguintes.
Quando o honorário fixo é mais caro
Este é o ponto que costuma ser omitido por quem defende o modelo, e que a FORE prefere dizer na frente.
Honorário fixo só é vantajoso acima de um determinado patrimônio. A conta é simples: divida o honorário anual pela alíquota percentual que você pagaria no outro modelo. O resultado é o ponto de equilíbrio.
Um honorário de R$ 24 mil por ano equivale a 1,2% ao ano sobre R$ 2 milhões. Abaixo desse patrimônio, o percentual sai mais barato. Acima, o fixo. Não existe modelo universalmente superior — existe adequação ao tamanho e à complexidade.
Como comparar de verdade
Peça a qualquer profissional, incluindo nós, uma única coisa: o custo total anual, em reais, somando tudo. Honorário, taxas de administração dos produtos recomendados, comissões, spreads.
Se a resposta vier em percentuais soltos, em "depende" ou em comparação com o retorno esperado, você não recebeu a informação — recebeu uma esquiva.
O que a regulação já garante a você
Desde 1º de novembro de 2024, com a plena vigência da Resolução CVM nº 179, os intermediários são obrigados a enviar extrato trimestral detalhando a remuneração obtida com os investimentos de cada cliente, e a manter em página pública a descrição de seus arranjos remuneratórios.
Consultores de valores mobiliários seguem regra distinta: a Resolução CVM nº 19/2021 veda o recebimento de remuneração de terceiros pela recomendação. O Ofício-Circular nº 2/2026/CVM/SIN esclareceu que valores eventualmente pagos por emissores ou distribuidores só são admitidos se integralmente repassados ao investidor, com previsão contratual expressa e relatório detalhado na mesma periodicidade da cobrança do honorário.
É por isso que, na FORE, o único valor que entra é o que o cliente paga.